Последствия европейской интеграции

Показателем финансовых трудностей являются инфляционные процессы. Так, инфляция в зоне евро в ноябре 2003 г. выросла до 2,2 % (запланированный Европейским центральным банком уровень – 2,0 %). После снижения темпов роста цен в начале 2003 г., обнадежившего европейских финансистов, с августа того же года рост цен стал ускоряться. Наибольший вклад в инфляцию внесли постоянно растущие цены на одежду, а также акцизы на табак и алкоголь.

Росту международной финансовой неустойчивости способствуют и огромные размеры валютных операций. Возросшая во всем мире общеэкономическая и валютно-финансовая нестабильность ярко проявилась в росте объемов неисполненных обязательств, или дефолтов. Только за первых три квартала 2002 г. произошло 27 суверенных дефолтов (в течение 2001 г. – 28), общая сумма задолженностей по которым достигла 133 млрд долл. (в 2001 г. – 74 млрд долл.). В 2003 г. количество дефолтов увеличилось. Огромные дефолтные долги давят на весь банковский сектор.

ФОНДОВЫЙ КРИЗИС.

По отношению к фондовому кризису наблюдается определенное единство мнений у российских и зарубежных специалистов, хотя дискуссий по поводу специфики развития кризисных процессов в отдельных странах немало.

С начала 2000 г. в США и во многих других странах прошла волна биржевых потрясений. Предыдущий биржевой кризис, самый крупный на Западе после окончания Второй мировой войны, имел место в конце 1987 г. Потери США из-за невиданного снижения курса акций во второй половине 1987 г. составили 700 млрд долл. На Парижской фондовой бирже уже к началу декабря «превратились в ничто» ценности на общую сумму более 200 млрд франков. К этому времени на биржах всего мира было обесценено акций на 2 трлн долл.

Но фондовый кризис конца XX – начала XXI в. оказался значительно серьезнее предыдущего. И это тем более важно отметить, что период рубежа веков был ознаменован огромным ростом биржевой активности.

Анализ изменения фондового рынка крупнейших стран на основе индексов курсов акций промышленных компаний позволяет сделать два вывода:

1) в течение 90-х годов XX в. на всех биржах активизировалась деятельность: в 1995–2000 гг. биржевые курсы во Франции выросли в 3,3 раза, в Италии – в 3,1 раза, в Германии – в 2,5 раза. В результате такого бурного роста стоимости всех акций и облигаций, находящихся в обращении на фондовых биржах, был существенно превышен годовой объем ВВП многих стран;

2) с апреля 2000 г. и в течение 2001 г. наблюдался резкий спад в деятельности фондовых бирж: индекс курса акций упал во Франции на 19,9 %, в Италии – на 20,0 %, в Германии – на 27,0 %.

В 2002 г. темпы падения биржевых курсов в Европе возросли. В Германии курс упал на 33,3 %, во Франции – на 24,2 %, в Италии – на 20,7 %. Конец 2002 – начало 2003 г. стал худшим временем для мировой экономики за весь период после кризиса 1987 г. Немецкий фондовый индекс DAX, потеряв в течение 2003 г. 37,5 %, показал худший результат в мире, британский индекс FTSE и французский САС-40 упали до самого низкого уровня за б лет. Общие потери, обусловленные мировым биржевым кризисом 2000–2003 гг., достигли гигантских размеров. Например, по подсчетам американских экономистов, за период с марта 2000 г. по март 2002 г. падение американского рынка ценных бумаг привело к сокращению их стоимости более чем на 30 %. Таким образом, только в США убытки достигли 9 трлн долл., что в 4,5 раза превышает потери от мирового кризиса 1987 г. К этому надо добавить значительное сокращение капитализации на биржах стран Западной Европы, Японии и др. В частности, потери на фондовых биржах стран Евросоюза в мае – июле 2002 г. превысили 1,7 трлн евро.

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6 7 8

Поиск
Разделы