Финансовые связи

В то же время иностранные займы стали важным источником финансирования для крупнейших российских компаний. В 2002–2003 гг. прямые иностранные инвестиции в экономику России были в 9 раз меньше поступления средств в форме ссуд, займов и депозитов. Однако, если не удастся заместить кредитование прямым инвестированием, через какое-то время рост долга может обернуться для России серьезными проблемами. Положительным следствием замены долгового финансирования прямым инвестированием станет удешевление привлекаемого иностранного капитала. В 2001–2003 гг. на 1 доллар накопленных ПИИ нерезидентам выплачивалось в среднем 5,5 цента инвестиционного дохода, а на 1 доллар накопленного долга – 7,5 цента. Увеличение процентных платежей может привести к ухудшению торгового и платежного баланса страны. Заемные операции из источника притока капитала превратятся в канал его оттока.

Прямые иностранные инвестиции – это реальный показатель доверия иностранных предпринимателей к национальной экономике. В отличие от портфельных инвестиций или предоставления кредитов, ПИИ означают покупку или строительство конкретных фабрик и заводов, на которых будут работать реальные люди и получать реальные деньги.

Конечно, с одной стороны, компания-инвестор приобретает контроль над данным предприятием, что может создать проблемы для страны – получателя инвестиций, а с другой – приобретает и заботы, самая главная из которых – риск ведения бизнеса на чужой территории. Иногда риски могут перевесить потенциальную привлекательность любого рынка. Именно поэтому по количеству инвестиционных проектов Россия занимает лишь 5-е место в Европе.

Многие российские экономисты считают, что в этих условиях наше государство и бизнес должны стимулировать рост национальной экономики. А для этого необходимо принимать меры для расширения всех форм инвестиций (в том числе портфельных – «мостика» между долговым финансированием и прямыми инвестициями), использовать специальные налоговые режимы, обеспечивать реализацию крупных инвестиционных проектов с участием иностранных инвесторов, совершенствовать инфраструктуру внутреннего финансового рынка, защищать интересы отечественных предприятий.

Часто прямые иностранные инвестиции осуществляются посредством создания совместных предприятий (СП). Такие предприятия способствуют развитию финансовых связей между странами, реинвестируя часть своих доходов в российскую экономику, осуществляя деятельность в различных секторах экономики.

Развитию совместных предприятий (зарегистрировано свыше 24 тыс. СП) способствовали экономические реформы в России. Больше всего СП с участием компаний из США Но и многие европейские страны (Германия, Великобритания, Италия, Финляндия, Австрия, Швейцария, Франция) ведут совместный бизнес с Россией.

Деятельность совместных предприятий, созданных компаниями из России и стран Евросоюза, выражается в основном в предоставлении услуг (торгово-посреднические, консультационно-информационные и др.) партнерам. В этой сфере действует примерно половина французско-российских предприятий. Около 15 % франко-российских СП связаны с финансовыми операциями. Остальные СП занимаются добычей и переработкой нефти и газа, строительством, производством товаров легкой промышленности, пищевых продуктов и др.

В 2004 г. крупнейший британский рекламный холдинг «WPP Group» и российская компания «Видео Интернешнл» создали совместное предприятие «WPP Russia», которое стало абсолютным лидером российского рекламного рынка.

Говоря об экспорте капитала в Россию, надо сказать и о практике вывоза российских финансовых средств в страны Евросоюза. Так, по данным Центрального банка Франции, в 1997 г. прямые инвестиции российского капитала во французскую экономику составляли 3,3 млрд франков (или 500 млн долл.). Конечно, на фоне инвестиций таких экспортеров капитала, как США, Великобритания или Япония, российские зарубежные капиталовложения выглядят весьма скромно – 16-е место на французском рынке стран-инвесторов.

Парадоксальным является тот факт, что Россия крайне нуждается в финансовых средствах, а российские деньги уходят из страны, питая экономики чужих стран. К тому же обращает на себя внимание разная оценка российских капиталовложений французским и российским финансовыми ведомствами. По французским данным, сумма вывезенных в 1997 г. российских капиталов составляла 500 млн долл., а по данным Центробанка России – лишь 8,91 млн долл. В Центробанке РФ эту разницу объясняют тем, что в сумму инвестиций могут входить межбанковские кредиты и депозиты, которые не требуют разрешений на вывоз, т. е. российские деньги могли попасть во Францию с зарубежных счетов отечественных компаний. Но также возможно, что это «теневые» капиталы, «покидающие» страну.

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6

Поиск
Разделы